發(fā)布日期:2013-5-16 9:46:11 訪問次數(shù):2711
今年傳統(tǒng)意義上的“金三銀四”并未能達到預(yù)期行情,主要不銹鋼復(fù)合管品種3月初開始下跌,至目前為止螺紋鋼和中厚板下跌近280元/噸左右,熱軋板卷下跌了450元/噸左右。供需增長失衡是不銹鋼復(fù)合管價格在今年傳統(tǒng)旺季持續(xù)走弱的主要因素。
國內(nèi)各主要用鋼下游同比增速都出現(xiàn)明顯下滑,需求增長低于預(yù)期。據(jù)以往經(jīng)驗,“金三銀四”一直是不銹鋼復(fù)合管市場的需求旺季,但在目前宏觀經(jīng)濟總體放緩的基調(diào)下,市場需求無法樂觀。統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,一季度數(shù)除了房地產(chǎn)銷售和基建投資增速較快外,其余數(shù)據(jù)普遍偏弱。一季度GDP同比增長7.7%,低于去年四季度,也不及市場預(yù)期;3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.9%,大幅下滑;社會消費品零售同比增長12.6%,同樣明顯下滑;1-3月固定資產(chǎn)投資同比增長20.9%。另外,制造業(yè)PMI明顯回落經(jīng)濟增速趨緩。4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%,已連續(xù)7個月處于50%的榮枯線上,但較上月回落了0.3個百分點,顯示國內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢較為疲弱。
世界經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟,下行風(fēng)險突出。歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢仍不明朗。歐元區(qū)4月份制造業(yè)PMI從上月的46.7%,繼續(xù)收窄0.4個百分點至46.3%。歐元區(qū)3月失業(yè)率也飆升至12.1%,再創(chuàng)1995年發(fā)布數(shù)據(jù)以來最高。近期塞浦路斯危機、意大利選舉陷入僵局等事件,也對歐元區(qū)企業(yè)生產(chǎn)和內(nèi)需構(gòu)成挑戰(zhàn),令企業(yè)可能不得不減少生產(chǎn)和裁員,以緩解成本壓力。美國經(jīng)濟回暖勢頭放緩。美國4月制造業(yè)PMI為52%,低于3月的54.6%,也低于預(yù)期的54%,創(chuàng)6個月來新低,降幅更是創(chuàng)2010年6月以來最大月降幅。受制造業(yè)裁員影響,美國4月私營部門新增就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期,僅增加11.9萬人;3月非農(nóng)就業(yè)環(huán)比新增8.8萬人次,為2012年6月以來最小增幅,遠低于預(yù)期的20萬人;不過,因就業(yè)參與人口規(guī)模下降,當月失業(yè)率降0.2個百分點至7.6%,為2008年12月以來最低。
4月份國內(nèi)日均不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量再創(chuàng)新高,供給壓力較大。鋼鐵行業(yè)目前除了國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟放緩的“外患”之外,行業(yè)自身的“內(nèi)憂”也是行業(yè)持續(xù)低利潤的關(guān)鍵因素,其中最主要的就是產(chǎn)能過剩。據(jù)鋼鐵協(xié)會旬報,4月下旬重點鋼企日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。不銹鋼復(fù)合管日產(chǎn)量居高不下,今年3月上旬、4月上旬連續(xù)創(chuàng)出歷史新高,而根據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù),預(yù)估4月下旬全國不銹鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量212.87萬噸,環(huán)比4月中旬的211.58萬噸上升了1.29萬噸或0.61%,再次刷新了不銹鋼復(fù)合管日產(chǎn)量記錄,同期重點鋼企不銹鋼復(fù)合管日產(chǎn)量達到170.21萬噸,環(huán)比4月中旬的168.91萬噸增產(chǎn)了1.29萬噸或0.77%。
5-6月份不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量可能略有回落,但高產(chǎn)能背景下產(chǎn)量明顯降低困難較大。4月中下旬市場價格下跌以來,鋼廠本已微薄的利潤空間迅速縮窄,虧損面預(yù)計將再次擴大,鋼廠被迫減產(chǎn)可能再次上演,但是產(chǎn)能高企情況下產(chǎn)量的明顯降低難度較大。以今年3月份為例,雖然不銹鋼復(fù)合管市場價格處于弱勢,但比去年同期減產(chǎn)的品種僅有涂層板(帶)、可板、熱軋薄板和冷軋窄帶鋼這四個品種,其他部分品種的增幅仍達到了兩位數(shù)。螺紋鋼3月末價格環(huán)比下降200元/噸左右,熱卷下降了300元/噸,降幅相對較大,但其產(chǎn)量仍比去年同期增加7.3%和18.3%。當前不銹鋼復(fù)合管市場處于小幅調(diào)整期,大幅下跌的機率較小,因此鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)的可能性不大。
全球大宗商品下跌造成原料成本支撐力度減弱,后期可能也將拖累鋼價繼續(xù)下行。近期國際大宗商品價格下跌,加之我國鋼鐵市場走弱,鐵礦石價格也打破堅挺,63.5%印度礦1105元/噸(今年最高價)到目前980元/噸為止下跌超過125元/噸,跌幅11.31%,預(yù)計后期價格仍有下行空間。此外,煉焦煤、焦炭、廢鋼等原材料價格都出現(xiàn)了連續(xù)的下跌,不銹鋼復(fù)合管價格的成本支撐力度減弱,或受原料走弱的拖累繼續(xù)下行。
后期有利因素:
國內(nèi)經(jīng)濟弱勢復(fù)蘇的格局正在初步確立。當前經(jīng)濟處于弱勢復(fù)蘇階段,是基于四個方面的判斷。首先,一季度7.7%的增長并不差,這個速度既高于去年二季度的7.6%、三季度的7.4%,也高于今年7.5%的預(yù)期目標,而且近四個季度GDP增速處于7.4%至7.9%的區(qū)間內(nèi),說明增長平穩(wěn)。其次,結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進展。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,一季度第三產(chǎn)業(yè)增加值的同比增速為8.3%,比第二產(chǎn)業(yè)高0.5個百分點,第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重是47.8%,比上年同期提高了1.6個百分點。從工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的內(nèi)部看,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長11.9%,比去年同期和去年四季度都有明顯提高。區(qū)域結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性也在增加,東部地區(qū)在轉(zhuǎn)型升級方面走在前面,中西部地區(qū)工業(yè)、投資增速則普遍高于全國平均水平。再次,部分經(jīng)濟指標出現(xiàn)或者延續(xù)了向好勢頭。出口形勢超預(yù)期,一季度比去年同期增長18.4%,比去年同期和去年全年分別提高10.8和10.5個百分點;工業(yè)利潤開始恢復(fù),全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤增長12.1%,比去年同期和去年全年分別提高13.4和6.8個百分點;投資繼續(xù)高增長,一季度達到20.9%,與去年同期持平;城鄉(xiāng)居民收入較快增加,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入扣除價格因素實際增長6.7%,農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實際增長9.3%;物價增速繼續(xù)處于較低水平,3月份居民消費價格同比上漲2.1%,1至3月份居民消費價格同比上漲2.4%,均比去年明顯回落。最后,未來經(jīng)濟有望保持平穩(wěn)增長,甚至略有回升。一方面,以社會融資規(guī)模衡量的新增信貸一季度月均達到2.1萬億元,創(chuàng)下了季度增速的峰值,由于存在時滯,強勁增長的信貸將在隨后的幾個季度內(nèi)推動經(jīng)濟增長。另一方面,據(jù)國家信息中心測算,去年中國企業(yè)庫存增加占GDP的比重已經(jīng)降到了歷史的最低點,今年年初雖然庫存還在下降,但是環(huán)比已經(jīng)開始回升,企業(yè)最快將從4月份開始增加庫存,從而拉動下階段經(jīng)濟加速增長。
二季度經(jīng)濟增速將好于一季度。作為反映經(jīng)濟增長情況的硬指標工業(yè)生產(chǎn)增速有望反彈,未來經(jīng)濟增長仍值得期待。4月前26天日均發(fā)電量環(huán)比同比繼續(xù)提高,以4月日均發(fā)電量同比增長8%來看,4月工業(yè)增加值同比增速可能高于10%,顯著高于3月的8.9%,經(jīng)濟增長比較強勁,二季度GDP同比增速提高是大概率事件。
全球有效需求不足仍是主要問題,不利于鋼鐵產(chǎn)品出口。今年前4個月我國不銹鋼復(fù)合管出口形勢整體不錯。據(jù)統(tǒng)計,4月我國出口不銹鋼復(fù)合管555萬噸,較上月增加27萬噸,同比增長18.84%;1-4月,我國出口不銹鋼復(fù)合管1998萬噸,同比增長19%。但后期一段時期內(nèi)全球市場仍面臨有效需求不足的問題。有以下幾個原因:一是高負債致使企業(yè)投資能力不足。在美歐等發(fā)達國家,由于企業(yè)資產(chǎn)負債表的調(diào)整尚未到位,一些大企業(yè)深受利潤下降困擾,致使企業(yè)投資意愿不強、能力不足。二是高失業(yè)致使居民消費不旺。歐美這兩大全球主要消費市場,均因失業(yè)人口居高不下而導(dǎo)致消費低迷。三是全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)能力過剩。受市場需求限制,歐美均存在過剩產(chǎn)能問題。出口受阻,也使亞洲新興經(jīng)濟體面臨比較嚴重的產(chǎn)能過剩問題。全球有效需求不足,將不利于鋼鐵產(chǎn)品的出口,無疑增加了國內(nèi)市場的供應(yīng)壓力。
綜上所述,目前不銹鋼復(fù)合管市場內(nèi)憂外患,內(nèi)需外需短期內(nèi)都難以出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),加之不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量高位運行,筆者認為5月份不銹鋼復(fù)合管市場大幅上漲的可能性不大。從國內(nèi)宏觀環(huán)境來看,二季度經(jīng)濟形勢好于一季度,預(yù)計5月份整個不銹鋼復(fù)合管市場處于底部振蕩期。
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